通貨膨脹持續升溫時，許多投資人會將不動產視為對抗通膨的保值工具，但這個邏輯套用在海外不動產上，是否依然成立？這篇文章從幾個面向重新檢視這個問題。
不動產抗通膨的傳統邏輯
不動產之所以被視為抗通膨資產，主要是因為房價與租金長期而言，往往能隨物價上漲同步調漲，加上土地與房屋屬於實體資產，不像現金會隨通膨直接貶值，這是不動產抗通膨邏輯的基本依據。
海外不動產多了一層匯率變數
持有海外不動產的投資人，除了當地的通膨與房價表現，還需要考慮新台幣與當地貨幣之間的匯率變化，若當地貨幣因為高通膨而大幅貶值，即使房價以當地貨幣計算有所上漲，換算回新台幣後的實質報酬，仍可能被匯率貶值抵銷甚至轉為虧損。
升息環境可能壓抑房市表現
多數國家因應通膨升溫會採取升息手段，而升息往往會提高購屋貸款成本、降低市場買氣，對房地產市場形成一定壓力，通膨與房市表現之間的關係，並非單純的正向連動，仍需綜合考量當地央行的貨幣政策走向。
評估海外不動產保值效果應更全面
投資人在評估海外不動產是否能發揮保值效果時，建議同時考量當地通膨與房市的連動關係、匯率風險，以及當地貨幣政策環境，而非僅憑「不動產抗通膨」的一般性原則，就直接套用在特定海外市場的投資判斷上。
